Çimsa (CIMSA, Nötr): Çimsa'nın 3Ç2026'daki ana ortaklık net dönem karı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %7,7 artarak 1.773mn TL (Ortalama piyasa beklentisi: 1.762mn TL, bizim beklentimiz: 1.748mn TL) olarak gerçekleşmiştir. Net kardaki artışta azalan net finansman ve vergi giderleri destekleyici olurken, net parasal kazançtaki gerileme karlılığı sınırlamıştır. Ayrıca, hazır beton tesisi satışından elde edilen 469mn TL'lik tek seferlik gelir ile Sabancı Holding paylarının değer değişiminden kaynaklanan olumsuz etki dikkat çekmiştir. Şirketin üçüncü çeyrekteki satış gelirleri yıllık %2,3 artışla 14.917mn TL seviyesine yükselmiştir. Yurt içi satış hacimleri %10,9 gerilerken, yurt dışı satış hacimleri %13,3 artmış ve konsolide satış hacmi %1 yükselmiştir. Satışların maliyeti %3,2 artışla 11.793mn TL olurken, brüt kar %0,8 azalışla 3.124mn TL'ye gerilemiş, brüt kar marjı ise 0,7 puan düşüşle %20,9 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler %19,6 artarak 1.389mn TL'ye yükselmiş, diğer faaliyetlerden ise 481mn TL net gelir (3Ç2025: 98mn TL) kaydedilmiştir. Böylelikle faaliyet karı %6,2 artışla 2.215mn TL'ye ulaşmıştır. FAVÖK ise yıllık %1,7 azalışla 3.031mn TL (Ortalama piyasa beklentisi: 3.023mn TL, bizim beklentimiz: 3.042mn TL) olarak gerçekleşmiş, FAVÖK marjı 0,8 puan daralarak %20,3 olmuştur. Yatırım faaliyetleri tarafında hazır beton tesisi satışından 469mn TL gelir elde edilirken, Sabancı Holding paylarının değer değişiminden 502mn TL gider kaydedilmiştir. Diğer taraftan, finansal yatırımlardan 113mn TL gelir yazılmıştır. Net finansman giderleri 575mn TL'den 422mn TL'ye gerilemiş, parasal kazanç 527mn TL (3Ç2025: yaklaşık 1.100mn TL), vergi gideri ise 184mn TL (3Ç2025: 344mn TL) olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle konsolide net dönem karı 2.217mn TL olmuştur. Üçüncü çeyrek karıyla birlikte Şirketin 9A2026 dönemindeki ana ortaklık net dönem karı 3.900mn TL olarak gerçekleşmiştir (9A2025: 3.047mn TL). Eylül sonu itibarıyla Şirketin net borcu, haziran sonundaki 24.571mn TL'den 23.966mn TL'ye gerilemiş, Net Borç/FAVÖK oranı 2,54x'ten 2,36x'e düşmüştür. Tab Gıda (TABGD, Nötr): Tab Gıda, 3Ç2026'da 628,7mn TL net dönem karı açıklamıştır (3Ç2025: 1.224,3mn TL, %48,6 azalış). Açıklanan kar, 837mn TL olan piyasa beklentisinin altında kalmıştır. Şirketin satış gelirleri yıllık %4,9 artışla 16.733mn TL'ye yükselmiştir. FAVÖK yıllık %6,1 artışla 3.772mn TL'ye yükselmiş (3Ç2025: 3.555mn TL; piyasa beklentisi: 3.560mn TL), FAVÖK marjı ise hafif artışla %22,5 olmuştur. Operasyonel performans beklentilerin üzerinde gerçekleşmesine karşın, geçen yılın aynı döneminde 583mn TL olan yatırım faaliyetleri gelirinin 77mn TL'ye gerilemesi ve net finansman giderlerinin 214mn TL'den 507mn TL'ye yükselmesi net karı baskılamıştır. Üçüncü çeyrek sonuçlarıyla birlikte Şirketin 9A2026 net dönem karı yıllık %24 azalışla 2.480mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir (9A2025: 3.265mn TL kar).

Çimsa (CIMSA, Sınırlı Pozitif): Çimsa'nın 2Ç2026'daki ana ortaklık net dönem karı 1.329mn TL (Beklenti: 791mn TL net kar) olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 947mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Azalan finansman gideri ve artan parasal kazanç, bu dönemde karlılığı destekleyen ana unsurlar olmuştur. Çimsa'nın yılın ikinci çeyreğindeki satış gelirleri bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %9,7 azalarak, 13.000mn TL olarak gerçekleşmiştir. Satış gelirlerindeki düşüşe paralel olarak brüt kar %11,6 azalarak 2.682mn TL'ye gerilemiş, brüt kar marjı ise 0,5 puanlık düşüşle %20,6 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler %13,0 azalmıştır. Diğer faaliyetlerden geçtiğimiz yılın aynı döneminde 46mn TL net gelir yazan Şirket, 2Ç2026'da 186mn TL net gelir kaydetmiştir. Söz konusu artış net kur farkı gelirlerindeki yükseliş ile net karşılık giderlerinde yaşanan belirgin gerilemeden kaynaklanmıştır. Böylelikle faaliyet karı %1,7 azalışla 1.634mn TL'ye gerilemiştir (2Ç2025'te 1.661mn TL faaliyet karı). Çimsa'nın 2Ç2026 dönemindeki FAVÖK'ü %2,3 azalışla 2.619mn TL (Beklenti: 2.518mn TL) seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 1,5 puan iyileşerek %20,2'ye yükselmiştir. Yatırım faaliyetlerinden net 107mn TL gelir kaydedilmiştir. Finansman tarafında 503mn TL'lik net gider kaydedilmiştir (2Ç2025: 648mn TL net gider). Yılın ikinci çeyreğinde 650mn TL parasal kazanç (2Ç2025: 201mn TL parasal kazanç) yazılmıştır. Geçen yılın aynı döneminde 244mn TL olan vergi gideri ise bu çeyrekte 304mn TL'ye yükselmiştir. Bu gelişmeler sonucunda Şirket'in 2Ç2026 dönemindeki net dönem karı 1.583mn TL'yi göstermiştir. Azınlık payı olan 254mn TL çıkarılınca Şirket'in ana ortaklık net dönem karı 1.329mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. İkinci çeyrek karıyla birlikte Çimsa'nın 6A2026 ana ortaklık net dönem karı 2.015mn TL olarak kaydedilmiştir. Geçen yılın aynı döneminde 1.327mn TL ana ortaklık karı yazılmıştı.

Çimsa (CIMSA, Sınırlı Pozitif): Şirket'in, Mersin fabrikasında tamamlanan yeni Kalsiyum Alüminat Çimento (CAC) üretim tesisinin deneme üretimi ve test süreçlerinin ardından devreye alındığı açıklanmıştır. Yeni yatırımla birlikte Şirket'in yıllık CAC klinkeri üretim kapasitesinin 131 bin tondan 197 bin tona yükseldiği bildirilmiştir.

Sağlık: Türkiye'nin sağlık turizminde bu yılın ilk çeyreğinde 302 bin 487 uluslararası hastaya sağlık hizmeti sağlanırken, bu hizmetlerden 762mn USD'lik gelir elde edildi. (Kaynak: AA)

Çimsa (CIMSA, Nötr): Şirket'in bağlı ortaklığı Cimsa Ireland'ın, Mannok Holdings DAC'nin azınlık ortaklarına ait %5,3 oranındaki payları 20,5mn EUR bedelle satın aldığı açıklanmıştır. İşlem sonucunda Mannok paylarının tamamının Cimsa Ireland'e geçtiği ve Mannok'un dolaylı kontrolünün tamamen Şirket'e bağlı hale geldiği bildirilmiştir.

Çimsa (CIMSA, Nötr): Çimsa'nın 1Ç2026'daki ana ortaklık net dönem karı 641mn TL (Beklenti: 557mn TL net kar) olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 355mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Yılın ilk çeyreğinde satış gelirleri bir önceki yılın aynı çeyreğine yatay kalarak 11.632mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket'in brüt karı ise %7,2 oranında gerileyerek 1.670mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde operasyonel giderler hafif artarak 1.355mn TL seviyesine ulaşmıştır. Diğer faaliyetlerden 71mn TL net gelir yazan Şirket'in böylelikle faaliyet karı 386mn TL'ye yükselmiştir (1Ç2025'te 885mn TL faaliyet karı). Çimsa'nın 1Ç2026 dönemindeki FAVÖK'ü beklentiye paralel olarak 1.470mn TL (Beklenti: 1.469mn TL) seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 0,4 puan iyileşerek %12,6'ya yükselmiştir. Finansman tarafında 280mn TL'lik net gider kaydedilmiştir (1Ç2025: 409mn TL net gider). Yılın ilk çeyreğinde 1.240mn TL parasal kazanç (1Ç2025: 945mn TL parasal kazanç) yazılmıştır. Geçen yılın aynı döneminde 208mn TL olan vergi gideri ise bu çeyrekte 551mn TL seviyesine çıkmıştır. Bu gelişmeler sonrasında Şirket'in 1Ç2026 dönemindeki net dönem karı 641mn TL'yi göstermiştir.

Çimsa (CIMSA, Nötr): Çimsa'nın 4Ç2025'deki ana ortaklık net dönem karı 651mn TL (Beklenti: 854mn TL net kar) olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 631mn TL ana ortaklık zararı kaydedilmişti. Zarardan kara geçişte kur farkı kaynaklı diğer faaliyet gelirlerindeki artış ve görece düşük kaydedilen vergi gideri etkili olmuştur

Yılın son çeyreğinde satış gelirleri bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %2,1 oranında artarak 11.364mn TL'ye yükselirken, satışların maliyeti %2,1 oranında azalmıştır. Böylelikle brüt kar %24 oranında yükselerek 2.245mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde operasyonel giderler %1,6 artarak 1.561mn TL seviyesine ulaşmıştır. Diğer faaliyetlerden 466mn TL net gelir yazan Şirket'in böylelikle faaliyet karı 1.151mn TL'ye yükselmiştir (4Ç2024'te 92mn TL faaliyet karı). Çimsa'nın 4Ç2025 dönemindeki FAVÖK'ü %76,5 artışla 2.181mn TL (Beklenti: 2.187mn TL) seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 8,1 puan iyileşerek %19,2'ye yükselmiştir. Finansman tarafında 327mn TL'lik net gider kaydedilmiştir (4Ç2024: 224mn TL net gider). Yılın son çeyreğinde 329mn TL parasal kazanç (4Ç2024: 386mn TL parasal kazanç) yazılmıştır. Geçen yılın aynı döneminde 462mn TL olan vergi gideri ise bu çeyrekte 73mn TL seviyesinde kalmıştır. Bu gelişmeler sonrasında Şirket'in yılın dördüncü çeyreğindeki net dönem karı 651mn TL'yi göstermiştir

Dördüncü çeyrek karı sonrasında Şirket'in 2025'teki net dönem karı yıllık bazda %11,8 oranında gerileyerek 3.102mn TL olarak gerçekleşmiştir

Ayrıca Çimsa, 1 TL nominal değerli pay başına brüt 0,74 TL (net 0,63 TL) nakit kar payı dağıtma kararı almıştır. Temettü verimi, dünkü kapanış fiyatına göre %1,4 olarak hesaplanmaktadır

Çimsa Çimento (CIMSA, Nötr): EBRD, Çimsa'nın Mersin tesisindeki dekarbonizasyon ve CAC fırın yatırımlarını desteklemek üzere 50mn EUR tutarında yeşil finansman sağlamıştır.

Çimsa (CIMSA, Sınırlı Pozitif): Şirket, Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) ile 50mn EUR tutarında; 2 yılı anapara geri ödemesiz toplam 5 yıl vadeli kredi anlaşması imzalamıştır. Kredi, Şirket'in 2050 yılına kadar sera gazı emisyonlarında net-sıfır emisyona ulaşma hedefi kapsamında Mersin fabrikasında gerçekleştirilecek çeşitli sürdürülebilirlik yatırımlarının finansmanında kullanılacaktır.

Çimsa (CIMSA, Sınırlı Pozitif): Çimsa'nın 2025 yılının üçüncü çeyreğindeki ana ortaklık net dönem karı yıllık bazda %18,2 oranında düşerek 1.269mn TL'ye gerilemiştir (Beklenti: 923mn TL net dönem karı).

Şirket'in satış gelirleri 3Ç2025'te bir önceki yılın aynı dönemine göre %42,3 oranında artmış ve 11.240mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ciro artışında, satış hacimlerindeki organik büyüme ve yapı malzemeleri (Mannok) iş kolunun katkısı etkili olmuştur. 2025 yılının üçüncü çeyreğinde yurt dışı satışların payı geçtiğimiz yılın aynı döneminde %44,8 iken, bu dönemde %67,4'ye yükselmiştir. Üçüncü çeyrekte Türkiye'de %0,6, uluslararası pazarlarda ise %88,2 oranında hacim artışı gerçekleşmiştir. Konsolide hacim artışı ise %30,1 seviyesindedir. Öte yandan 3Ç2025 döneminde, Şirket'in brüt karı %2,8 oranında artarak 2.429mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise geçen senenin aynı dönemine göre 8,3 puan gerileyerek %21,6'ya düşmüştür. Operasyonel giderler bir önceki yılın aynı dönemine göre %39,9 artarak 896mn TL'ye yükselirken, esas faaliyet karı 1.533mn TL olarak kaydedilmiştir (3Ç2024: 1.723mn TL). Aynı dönemde FAVÖK %7,4 artışla 2.377mn TL'ye yükselmiştir (3Ç2024: 2.214mn TL). FAVÖK marjı ise 6,9 puan daralarak %21,1 seviyesinde gerçekleşmiştir. Marj daralmasında geçen yılki yüksek baz etkili olmuştur. Elde tutulan Sabancı Holding hisselerinin performansından, bu dönemde 256mn TL tutarında olumsuz etki meydana gelmiştir. Şirket'in net finansman gideri, Mannok satın alımı nedeniyle 389mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Net parasal kazanç kalemi ise bu dönemde 847mn TL olarak kaydedilmiştir (3Ç2024: 342mn TL kazanç). 3Ç2025 döneminde 266mn TL vergi gideri kaydedilmiş olup, bu tutar ile birlikte 217mn TL azınlık payı çıkarıldığında, Çimsa'nın ana ortaklık net dönem karı 1.269mn TL olarak gerçekleşmiştir. SAHOL hisse fiyat hareketlerinin etkisi hariç tutulduğunda, düzeltilmiş net kar yıllık %22 artışla 1.742mn TL'ye yükselmiştir.

Üçüncü çeyrek karıyla birlikte Şirket'in 9A2025 dönemindeki ana ortaklık net dönem karı 2.349mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2025 Eylül sonu itibarıyla Şirket'in düzeltilmiş net borcu 20,1 milyar TL, Net Borç /FAVÖK oranı 2,7x seviyesindedir.

Çimsa (CIMSA, Sınırlı Pozitif): Şirket, ABD'nin Houston kentinde bulunan Cimsa Americas Cement bünyesindeki, yıllık 600 bin ton kapasiteli gri çimento öğütme tesisi yatırımının test üretimlerinin ardından devreye alındığını duyurmuştur.

Çimsa (CIMSA, Nötr): Çimsa 2025 yılının ikinci çeyreğinde 717mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir (Beklenti: 776mn TL net dönem karı). Şirket'in satış gelirleri 2Ç2025'te bir önceki yılın aynı dönemine göre %40 oranında artmış ve 10.895mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ciro artışında, satış hacimlerindeki organik artış ve yapı malzemeleri (Mannok) iş kolu etkili olmuştur. 2025 yılının ikinci çeyreğinde yurt içi satışların payı geçtiğimiz yılın aynı döneminde %41,7 iken, bu dönemde %32,9 olarak gerçekleşmiştir. İkinci çeyrekte Türkiye'de %24,1 uluslararası pazarlarda ise %76,7 hacim artışı gerçekleşmiştir. Konsolide hacim artışı ise %46,6 seviyesinde gerçekleşerek net satışlarda reel büyüme sağlanmıştır. Öte yandan aynı dönemde, Şirket'in brüt karı %4,3 oranında artarak 2.297mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise geçen senenin aynı dönemine göre 7,2 puan kötüleşerek %21,1'e düşmüştür. Marj azalışında hammadde ve enerji dışındaki üretim giderlerindeki artışlar etkili olmuştur. Personel giderlerindeki artış kaynaklı, operasyonel giderleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %57,3 artarak 1.074mn TL'ye yükselen Şirket'in esas faaliyet karı 1.223mn TL olarak kaydedilmiştir (2Ç2024: 1.519mn TL). Aynı dönemde FAVÖK %5,3 artışla 2.029mn TL seviyesine yükselmiştir. Çimsa, elde tutulan Sabancı Holding hisselerinden geçtiğimiz yılın aynı döneminde 355mn TL getiri sağlarken, bu dönemde 103mn TL sağlanmasıyla birlikte yatırım faaliyetlerinden 99mn TL net gelir kaydetmiştir. Şirket'in net finansman gideri Mannok satın alması sebebiyle 437mn TL'dir. Çimsa'nın net parasal kazanç kalemi 152mn TL (2Ç2024: 447mn TL kazanç) olarak kaydedilmiştir. Son olarak, bu dönemde 185mn TL vergi gideri kaydetmiştir. Bu vergi gideri ve azınlık payı olan 117mn TL çıkarılınca Şirket'in 2Ç2025 ana ortaklık net dönem karı 717mn TL olarak gerçekleşmiştir.