Doğan Holding (DOHOL, Sınırlı Pozitif): Şirket'in bağlı ortaklığı Öncü GSYO'nun %46,6 pay sahibi olduğu Daiichi Elektronik; esas sözleşme uyumu ve kayıtlı sermaye sistemine geçiş amacıyla SPK'ya başvuruda bulunmuştur. Söz konusu sürecin halka arz dahil sermaye piyasalarına erişim kapsamında olduğu açıklanmıştır.

Doğan Holding (DOHOL, Sınırlı Pozitif): Doğan Holding'in 2025 dördüncü çeyrek ana ortaklık net dönem karı 2.193mn TL olarak gerçekleşmiştir (4Ç2024: 1.410mn TL kar). Holding'in madencilik ile finans faaliyetlerindeki marjı genişlemesi ve menkul kıymet faiz gelirlerindeki artışlar karlılığı destekleyen ana faktörler olarak öne çıkmaktadır.

Holding'in satış gelirleri 4Ç2025'te bir önceki yılın aynı dönemine göre %3 oranında azalmış ve 14.837mn TL olarak kaydedilmiştir. Bu düşüşte, otomotiv tarafındaki MG satışlarının zayıf seyrini sürdürmesi etkili olmuştur. Satışların maliyetinin yıllık %8 gerilemesi ve finans faaliyetleri brüt karının katkısıyla toplam brüt kar %37 artarak 5.259mn TL'yi göstermiştir. Brüt kar marjı ise geçen senenin aynı dönemine göre 10,4 puan iyileşerek %35,4 seviyesine yükselmiştir. Operasyonel giderler bir önceki yıla göre %30 düşüş göstermiş ve 3.548mn TL seviyesinde kaydedilmiştir. Holding, diğer faaliyetlerden 766mn TL net gelir yazarken, faaliyet karı da 2.477mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer yandan, 4Ç2025'te FAVÖK 3.183mn TL'yi (4Ç2024: 29mn TL) gösterirken, FAVÖK marjı 21,3 puan iyileşmeyle %21,5 seviyesine yükselmiştir. Holding'in net finansal giderleri 2.262mn TL iken, net parasal kayıp 485mn TL seviyesindedir (4Ç2024: 416mn TL net kazanç). 1.525mn TL'lik vergi gideri sonrasında Şirket'in 4Ç2025 ana ortaklık net dönem karı 2.193mn TL olarak gerçekleşmiştir. Son çeyrekteki karla birlikte Şirket'in 2025 ana ortaklık net dönem karı 1.792mn TL'yi göstermiştir. Şirket 2024 yılında 5.651mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.

Özet olarak, 2025 yılında Holding'in halka açık iştirakleri değer kaybı yaşarken, halka açık olmayanlar (özellikle sigorta ve madencilik) toplam değeri yukarı taşımıştır. Holding, bu kapalı kutudaki varlıklarını halka arz ile nakde dönüştürerek, her bir iş kolu için 1 milyar USD seviyesinde değerleme yaratmayı hedeflemektedir.

Öte yandan Doğan Holding, 2026 yılı için stratejik odak alanlarında beklentilerini paylaşmıştır. Buna göre, yenilenebilir enerji sektöründe 950-1000 GWh elektrik üretimi ve %65-70 FAVÖK; madencilik tarafında %40 TL gelir artışı, %40-50 FAVÖK marjı ve 70mn USD yatırım harcaması tahmin edilmektedir. Ayrıca, sigortacılık faaliyetlerinden 100-130mn USD yönetilen portföy büyüklüğü artışı planlanmaktadır. Holding, 2030 yılı için 4,5 milyar USD'lik NAD hedefini de sürdürmektedir.

Doğan Holding (DOHOL, Sınırlı Negatif): Doğan Holding yılın 2. çeyreğinde 75mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde 1.120mn TL ana ortaklık net dönem karı yazmıştı. Holding'in karı yıllık bazda gerilemiş olsa da 1Ç2025'teki 551mn TL'lik zarardan dönüş dikkat çekici olmuştur. Toplam hasılat ise 2Ç2025'te yıllık bazda %4,4 artışla 21.835mn TL'ye çıkmıştır. Brüt kar yıllık %34,2 artarak 3.553mn TL olurken, brüt kar marjı da 3,6 puan artışla %12,7 olarak kaydedilmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %37,1 oranında artarak 2.842mn TL'ye yükselmiştir. Diğer faaliyetler tarafına bakıldığında ise net 2.223mn TL gelir (2Ç2024: 3.196mn TL net gelir) söz konusudur. Böylelikle, Holding 2Ç2025'te 2.985mn TL net faaliyet karı (2Ç2024: 3.614mn TL net faaliyet karı) kaydetmiştir. Doğan Holding'i FAVÖK'ü 2Ç2025'te 2.105mn TL (%9,6 FAVÖK marjı) olarak gerçekleşmiştir. 2Ç2024'te FAVÖK 2.249mn TL idi. Finansman tarafında net gider 3.237mn TL olarak kaydedilirken, 772mn TL'lik parasal kayıpla (2Ç2024: 874mn TL parasal kazanç) birlikte vergi öncesi kar 688mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 618mn TL'lik net vergi gideri sonrasında Holding'in ana ortaklık net dönem karı 75mn TL'yi göstermiştir. İkinci çeyrek karıyla birlikte Şirket'in 6A2025 döneminde zararı 476mn TL'ye gerilemiştir. (6A2024: 2.511mn TL kar)

Şirket finansal sonuçların ardından 2025 yılı beklentilerini revize etmiştir. Buna göre, TÜFE artış oranına ek 5 ila 8 puan daha fazla TL bazında gelir büyümesi beklentisinden, TÜFE - benzeri gelir büyümesine beklentisine revize edilmiştir. TÜFE artış oranına ek 6 ila 10 puan daha fazla TL bazında FAVÖK büyümesi beklentisinden, TÜFE - benzeri FAVÖK büyümesi beklentisine güncellenmiştir.

Doğan Holding (DOHOL, Nötr): Şirket'in, Ditaş Doğan Yedek Parça'da (DITAS) sahip olduğu %68,24 oranındaki payın BDY Group İnşaat'a satışına ilişkin işleme Rekabet Kurumu tarafından onay verilmiştir.

Doğan Holding (DOHOL, Nötr): Şirket, Boyabat Elektrik'te sahip olduğu %33 oranındaki payı 1 TL bedelle Bilgin Güç Santralleri Enerji Üretim'e devretmiştir. Aynı işlemde Doğuş Holding (%34), Unit Investment (%33) ve Teknik Mühendislik de paylarını aynı bedelle devretmiştir. Satış ile birlikte Şirket'in 33mn USD tutarındaki kefaleti de sona ermiş olup, bu durumun varlık-yükümlülük dengesi ve işletme sermayesi üzerinde olumlu etkileri beklenmektedir.

Doğan Holding (DOHOL, Nötr): Holding, Ditaş Yedek Parça'da (DITAS) sahip olduğu %68,24 oranındaki payı 14,5mn USD bedelle BDY Group'a devretmek için sözleşme imzalamıştır.

Doğan Holding (DOHOL, Nötr): Boyabat Elektrik Üretim sermayesinde Şirket'in sahip olduğu %33 oranındaki payın tamamının, Bilgin Güç Santralleri Enerji Üretim'e satılmasına karar verilmiştir.